【2025年1月26日—唐宋全国基准价】 国产矿965→ 进口矿815→ 焦炭1500→ 废钢2400→ 铁合金6350→ 炼钢生铁2750→ 钢坯3100→ 角钢3390↑20 带钢3280→ 焊管3560→ 螺纹3310→ 线材3460→ 热卷3430→ 冷卷4170→ 中板3490→ 【唐宋快讯】

【央行进行1510亿元14天期逆回购操作】1月26日，央行进行1510亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.65%，与此前持平。当日无逆回购到期，有47.2亿元央票互换到期。【唐宋快讯】

【2025年1月24日—唐宋全国基准价】 国产矿965→ 进口矿815↑1 焦炭1500→ 废钢2400→ 铁合金6350→ 炼钢生铁2750→ 钢坯3090→ 角钢3370→ 带钢3280↑10 焊管3560→ 螺纹3310→ 线材3460→ 热卷3430→ 冷卷4170→ 中板3490→ 【唐宋快讯】

【春节后市场逻辑梳理】 在可预期的未来3-4周时间，大体对应到元宵节前后，预计钢材库存会持续累库，但仍然会处在历史最低位置。预计小年过后市场进入快速的累库周期，尤其是春节后钢材库存明显上升，预计2月份底出现库存峰值，整体库存压力小于往年，钢材库存结构出现明显变化。其中板材库存压力或加大，预计板材的冬储库存峰值或超过去年达到370-400万吨水平（去年热卷库存峰值350万，今年热卷出口量的变化存在一定的不确定性）。板材的高库存或压制钢材价格上涨高度。螺纹冬储库存峰值预期达到650万吨左右，压力明显小于往年，或对节后低价格形成一定支撑。从粗钢看，总体供求较为平衡。预计春节前后螺纹钢低成本预计维持在3200-3250附近。预计低成本对于盘面存在较强支撑。目前热卷出口价格在3430左右（动态跟踪），年后热卷库存压力增大的局面下，预计热卷上冲幅度受限，或压制整体钢价上涨幅度。 春节期间要密切观察国际局势的变化。后期交易的宏观逻辑：从国内来看，主线主要是3月两会带来的政策的强预期。两会结束后检验政策落地效果。存在预期强化或者落空两参考建议：钢材及原燃材料逢低补库。期螺3265以下是补库低价区。预计2月底左右期螺上方有望冲击3425/3500，建议期螺3450以上逐步避险为主。

【1月17日-1月23日螺纹钢周评—建材社库大幅增加 螺纹钢价格偏强上涨】本周建材市场主流价格偏强上涨，上海地区螺纹钢市场价格较上周同期涨40元/吨。本周全国重点联合型建材企业轧线开工率62.1%周比增1.22%，螺纹61%周增0.5%，线盘62.68%周增1.91%。建筑钢材社会库存增幅加大。螺纹钢库存346.49万吨，较上周增45.87万吨；线材库存48.05万吨，较上周增6.53万吨。下周进入春节放假阶段，钢企开工或维持平稳，库存继续增加，市场处于休市状态，成交基本停滞。预计下周建筑钢材价格或稳中调整。

【1月17日-1月23日进口矿周评--港口库存回落 矿价震荡调整】进口矿现货价格震荡调整运行，23日唐山港口PB粉价格为814元/吨，较上周涨4元/吨。中品PB粉与低品超特粉价差扩大。华北与华东港口PB粉价差扩大至24。球团、块矿溢价稳。内外矿吨度价差收窄。本周调查重点钢企进口矿库存总量为3367.63万吨，较上周增97.9万吨。全国45港铁矿石库存14934.31万吨，较上周降121.74万吨，其中澳矿6643.48万吨，降39.96万吨，巴西矿6095.02万吨，降137.90万吨。贸易矿9844.23万吨，降59.54万吨。预计下周矿山发运量增加，到港量增加，疏港量降低，港口库存增加。随贸易商离市，钢企补库基本完成，市场进入有价无市状态。预计短期进口矿价格或稳中调整。

【2025年1月23日—唐宋全国基准价】 国产矿965↓5 进口矿814→ 焦炭1500→ 废钢2400→ 铁合金6350→ 炼钢生铁2750→ 钢坯3090↑20 角钢3370→ 带钢3270↑10 焊管3560→ 螺纹3310→ 线材3460→ 热卷3430→ 冷卷4170→ 中板3490→ 【唐宋快讯】

【商务部：将有序扩大我国商品市场对外开放，把中国超大规模市场打造成为世界共享大市场】商务部1月23日召开例行新闻发布会。美国国际市场新闻社记者问：国务院副总理丁薛祥近日在世界经济论坛上表示，中国将通过进口更多优质产品和服务促进贸易平衡。今年商务部将如何支持进口？如何评估2025年的进口的前景？商务部新闻发言人何亚东表示，中国市场容量大、层次多、潜力巨大的特点没有变，实施积极有效进口政策的态度没有变，我们将有序扩大我国商品市场对外开放，落实好对所有已建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，继续发挥进博会、消博会以及广交会进口展这些重要展会平台促进作用，推动培育国家进口贸易促进创新示范区，不断提升进口贸易便利化水平，挖掘进口潜力，把中国超大规模市场打造成为世界共享大市场，为全球经济发展注入新动能。【唐宋快讯】

【1月23日唐宋期现日报】 【期货方面】黑色系期货震荡调整。05合约螺纹涨0.57%、05合约热卷涨0.46%、05合约铁矿涨0.44%、05合约焦炭涨0.14%。 【逻辑梳理】本周数据显示钢材表需环比大幅下降，钢材库存继续累加，供应端减产增加，产量环比减少近20万吨。市场进入节前休市阶段，终端补库基本结束，现货价格随期货盘面小幅波动，市场有价无市，预计明日期现货价格或稳中微调。 日内期螺承压运行，短线仍需关注3390附近压力，下方关注3312/3287支撑。

【美方称可能于2月1日开始对中国征收10%关税 商务部回应】商务部举行例行新闻发布会。记者问：美方称可能于2月1日开始对中国征收10%关税，中方如何看待此事？商务部新闻发言人何亚东表示，中方在关税问题上的立场是一贯的。关税措施不利于中美双方，也不利于整个世界。中方愿按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，与美方共同推动中美经贸关系朝着稳定、健康、可持续的方向发展。【唐宋快讯】

【普京称2024年俄经济主要指标处于“积极区间”】俄罗斯总统普京1月22日就经济问题召开会议时表示，2024年俄罗斯经济主要宏观指标处于“积极区间”，预算赤字占国内生产总值的比重为1.7%，“处于可接受水平”。普京表示，2024年俄罗斯非石油和天然气收入增长26%，达到25.6万亿卢布（1美元约合99卢布），比预期高出8000亿卢布。与此同时，2024年俄罗斯额外油气收入达1.3万亿卢布。【唐宋快讯】