【2025年1月26日—唐宋全国基准价】 国产矿965→ 进口矿815→ 焦炭1500→ 废钢2400→ 铁合金6350→ 炼钢生铁2750→ 钢坯3100→ 角钢3390↑20 带钢3280→ 焊管3560→ 螺纹3310→ 线材3460→ 热卷3430→ 冷卷4170→ 中板3490→ 【唐宋快讯】

【央行进行1510亿元14天期逆回购操作】1月26日，央行进行1510亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.65%，与此前持平。当日无逆回购到期，有47.2亿元央票互换到期。【唐宋快讯】

【2025年1月24日—唐宋全国基准价】 国产矿965→ 进口矿815↑1 焦炭1500→ 废钢2400→ 铁合金6350→ 炼钢生铁2750→ 钢坯3090→ 角钢3370→ 带钢3280↑10 焊管3560→ 螺纹3310→ 线材3460→ 热卷3430→ 冷卷4170→ 中板3490→ 【唐宋快讯】

【春节后市场逻辑梳理】 在可预期的未来3-4周时间，大体对应到元宵节前后，预计钢材库存会持续累库，但仍然会处在历史最低位置。预计小年过后市场进入快速的累库周期，尤其是春节后钢材库存明显上升，预计2月份底出现库存峰值，整体库存压力小于往年，钢材库存结构出现明显变化。其中板材库存压力或加大，预计板材的冬储库存峰值或超过去年达到370-400万吨水平（去年热卷库存峰值350万，今年热卷出口量的变化存在一定的不确定性）。板材的高库存或压制钢材价格上涨高度。螺纹冬储库存峰值预期达到650万吨左右，压力明显小于往年，或对节后低价格形成一定支撑。从粗钢看，总体供求较为平衡。预计春节前后螺纹钢低成本预计维持在3200-3250附近。预计低成本对于盘面存在较强支撑。目前热卷出口价格在3430左右（动态跟踪），年后热卷库存压力增大的局面下，预计热卷上冲幅度受限，或压制整体钢价上涨幅度。 春节期间要密切观察国际局势的变化。后期交易的宏观逻辑：从国内来看，主线主要是3月两会带来的政策的强预期。两会结束后检验政策落地效果。存在预期强化或者落空两参考建议：钢材及原燃材料逢低补库。期螺3265以下是补库低价区。预计2月底左右期螺上方有望冲击3425/3500，建议期螺3450以上逐步避险为主。

【1月17日-1月23日螺纹钢周评—建材社库大幅增加 螺纹钢价格偏强上涨】本周建材市场主流价格偏强上涨，上海地区螺纹钢市场价格较上周同期涨40元/吨。本周全国重点联合型建材企业轧线开工率62.1%周比增1.22%，螺纹61%周增0.5%，线盘62.68%周增1.91%。建筑钢材社会库存增幅加大。螺纹钢库存346.49万吨，较上周增45.87万吨；线材库存48.05万吨，较上周增6.53万吨。下周进入春节放假阶段，钢企开工或维持平稳，库存继续增加，市场处于休市状态，成交基本停滞。预计下周建筑钢材价格或稳中调整。